纽约联储的家庭债务和信贷报告是家庭信贷压力最清晰的季度快照之一。
对于US Kill Line，此报告有助于回答：
债务是成为家庭的桥梁，还是脆弱性的乘数？
三个实用信号
1) 拖欠方向
观察严重犯罪趋势是否正在跨类别扩大。 对于现金紧张的家庭来说，信用卡和汽车贷款往往会更早地面临压力。
2）平衡增长与收入能力
债务余额本身并不能证明压力。 当债务增长超过收入弹性和紧急缓冲重建时，问题就会出现。
3) 不同贷款类型的混合转变
不同的贷款类别意味着不同的压力机制。 转向短周期、高成本债务通常对短期脆弱性比稳定的长期抵押贷款状况更重要。
这如何映射到杀戮线思维
我们将季度债务数据视为压力放大器检查：
- 较高的拖欠率持续性会增加对每月现金流疲软的惩罚。
- 收紧信贷准入可能会减少冲击后的复苏选择。
- 与疲软的劳动力数据相结合，债务压力可能会加速界限的跨越。
来源
- 纽约联储家庭债务和信贷（2025 年第四季度）：https://www.newyorkfed.org/newsevents/news/research/2026/20260210
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